中国宏观经济学会秘书长王建日前在接受《经济参考报》记者专访时说，考虑到内需与外需两方面的变化，到2007年下半年，中国经济可能会进入到生产过剩矛盾表面化的阶段。

　　投资周期进入后期国内投资需求急剧回落

　　“由于投资需求在目前的总需求格局中占了最大比重，在投资周期结束后，投资需求会急剧回落，供给加速而投资需求萎缩，就会使社会总供求格局突然改变，导致生产过剩矛盾突然爆发。”王建说。

　　统计指标显示，今年上半年的新上项目投资增长率已经下降到只有6.4%，对比2003年上半年的70.5%，王建认为这显著表现出投资周期进入到末尾的特征。从投资结构看，虽然上半年城镇投资增长率还高达26.7%，但新建项目的投资增长率已经下降到只有16.5%，而前几年还都在40%以上。

　　王建还表示，由于一个建设项目前期是完成土建工程，进入到后期就是设备购置和安装，所以进入到项目建设后期，设备投资部分的比重就会上升。从今年上半年情况看，设备购置投资的增长率已经上升到31.1%，已高于城镇投资增长率，占城镇总投资的比重也提升了0.8个百分点，这都是投资周期进入到后期才有的特征。

　　中国物流与采购联合会发布的7月份“中国制造业采购经理人指数”也显示了这一特征，该指数与6月份相比回落了1.2个百分点，而且这是近年来的首次回落。并且在该指数构成中，新订单指数和企业生产指数是连续第三个月回落，其中前者已回落到12个月以来的最低点，后者回落到五个月以来的最低点。与此同时，企业购进价格指数也出现了连续两个月的回落。“这些情况都预示着现行企业生产经营活动，可能已经开始普遍受到市场供应过度充裕的影响，进入到了从高峰转入低谷的拐点。”王建说。

　　外需突然萎缩可能性仍然存在

　　根据已公布的数据，今年一季度我国净出口占GDP的比重从去年的4.4%上升到7.7%，二季度继续提高到9.1%。今年上半年，新增净出口已经相当于同期新增GDP的26.9%，即新增出口为上半年的经济增长贡献了3.1个百分点。“这足可见外需增长对中国经济增长的重要性。”王建说。

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